ZONA PRIANGAN - Indeks acuan Jepang, Nikkei 225, melonjak Kamis lalu melewati rekor yang dibuatnya pada tahun 1989, sebelum gelembung keuangan meletus, membuka era pertumbuhan yang terhenti. Indeks tersebut ditutup pada Kamis di angka 39.098,68, naik 2,2%. Sudah beberapa minggu ini mengambang di dekat level tertinggi dalam 34 tahun. Rekor sebelumnya adalah 38.915,87, pada 29 Desember 1989.
Itu lebih dari satu generasi yang lalu di puncak booming pasca-perang Jepang. Setelah puncak tersebut, ketika bank-bank membukukan sekitar 100 triliun yen dalam bentuk utang buruk, saham-saham melesat jauh di bawah rekor selama bertahun-tahun.
Saham bank-bank tersebut turun di bawah 8.200 pada tahun 2011 setelah bencana ganda gempa bumi dan tsunami dahsyat serta bencana di pembangkit listrik nuklir Fukushima Dai-Ichi di Jepang timur laut.
Baca Juga: Apple Sentuh Milestone Baru: Saham Tembus $3 Triliun dengan Ekspansi ke Pasar Baru
Namun, pasar telah mencatat kenaikan tajam dalam beberapa bulan terakhir, dibantu oleh minat kuat dari investor asing yang mendominasi volume perdagangan di bursa Tokyo.
Berbeda dengan Amerika Serikat, di mana saham-saham telah mencatat rekor atas dengan harapan Federal Reserve akan mulai memangkas suku bunga tinggi begitu inflasi dianggap benar-benar terkendali, di Jepang suku bunga acuan tetap berada di minus 0,1% selama lebih dari satu dekade.
Berita bahwa ekonomi tergelincir ke dalam resesi pada akhir 2023 telah menaikkan harapan bahwa Bank of Japan akan tetap pada kebijakan 'easy money' yang telah digunakan untuk mencoba mendorong inflasi dan mendorong pertumbuhan.
Banyak uang yang dikeluarkan bank sentral ke dalam ekonomi telah masuk ke pasar saham.
Dan banyak investor global telah memindahkan portofolio mereka dari China karena perlambatan ekonominya dan ketegangan yang memuncak antara Washington dan Beijing.
Harga saham di Tokyo telah naik 15% dalam tiga bulan terakhir dan sekitar 44% dalam setahun terakhir.
Di Shanghai, harga telah turun lebih dari 11% dari setahun yang lalu, sementara indeks Hang Seng Hong Kong turun sekitar 22%.
Baca Juga: Pemilik Liverpool Fenway Sports Group Pertimbangkan Pemegang Saham Baru
Peningkatan rekor laba perusahaan Jepang dan perbaikan tata kelola perusahaan telah meningkatkan daya tarik saham-saham perusahaan Jepang, kata para analis.
"Ketika perusahaan-perusahaan Jepang menunjukkan tanda-tanda perubahan, saya pikir investor mulai memperhatikannya lebih dekat," kata Hiromi Yamaji, CEO grup Japan Exchange Group, dalam konferensi online Rabu yang disponsori oleh The Financial Times, dikutip ZonaPriangan.com dari AP.
Dia mencatat bahwa sementara banyak orang Jepang yang lebih tua enggan untuk berinvestasi di saham setelah trauma kehilangan tabungan mereka ketika gelembung meletus pada awal tahun 1990-an, investor muda hanya sedikit yang merasa was-was.
"Generasinya berubah," kata Yamaji.
Baca Juga: Elon Musk Membantah Laporan Soal Pemecatan Karyawan Twitter untuk Menghindari Pembayaran Hibah Saham
Perubahan pada program Akun Tabungan Perorangan Nippon - akun yang menawarkan keuntungan bebas pajak - yang mulai berlaku pada Januari juga telah menarik investor yang ingin mendapatkan imbal hasil lebih tinggi ke dalam saham, meskipun para analis mengatakan sebagian besar uang itu telah masuk ke pasar asing.
Namun, sebagian kecil dari 1,05 kuadriliun yen tabungan yang dimiliki keluarga Jepang memiliki dampak besar.
Juga, Dana Investasi Pensiun Pemerintah, salah satu investor institusional terbesar di dunia, telah meningkatkan investasinya di saham, membantu mendorong harga lebih tinggi.
Baca Juga: Saham TSMC Taiwan Melonjak, Setelah Laba Kuartal Tiga yang Melampaui Perkiraan
Investor asing, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas perdagangan di Jepang, telah terjun, mencari kesepakatan mengingat pelemahan yen terhadap dolar AS, yang diperdagangkan sekitar 150 yen dibandingkan dengan sekitar 140 yen setahun yang lalu.
Pada Januari, investor internasional membeli 125,2 triliun yen saham Jepang, dua kali lipat dari setahun sebelumnya, menurut Bursa Efek Tokyo.
Seperti yang terjadi di Amerika Serikat, beberapa pemenang terbesar adalah perusahaan teknologi seperti Renesas, SoftBank, dan Tokyo Electron.
Baca Juga: Saham Sektor Teknologi China Anjlok, Dampak dari Pembatasan Ekspor AS
Sejauh ini, para ahli mengatakan saham-saham Jepang tidak terlalu mahal.
Rasio harga terhadap laba untuk pasar Tokyo adalah sekitar 16, dibandingkan dengan 23 untuk S&P 500, 24 untuk Sensex India, dan 8 untuk Shanghai.
Pada 2023, investor saham Tokyo mendapatkan pengembalian lebih dari 28%, menurut situs web Nikkei.
Sementara itu, sebuah skenario yang benar-benar berbeda telah berlangsung di China, di mana pasar tidak pernah pulih sepenuhnya dari kejatuhan pada tahun 2015 yang menghapus triliunan nilai.
Baca Juga: Rusia Melarang Investor Barat Menjual Saham Perbankan dan Proyek-proyek Energi Utama
Indeks Komposit Shanghai turun hampir 10% dari setahun sebelumnya dan hampir 5% dari tiga bulan yang lalu.
Pasar yang lebih kecil di Shenzhen telah turun sekitar 25% dalam setahun terakhir, sementara di bursa Hong Kong, yang terbesar kelima di dunia, indeks Hang Seng turun sekitar 20%.
Pasar di kedua Hong Kong dan daratan China telah dibekukan oleh ketegangan antara Beijing dan Washington yang memaksa perusahaan untuk berpikir dengan lebih hati-hati tentang di mana mereka akan berinvestasi.
Komentar terbaru oleh mantan Presiden Donald Trump tentang meningkatkan tarif atas impor produk China hingga 60% atau bahkan lebih tinggi juga telah mengguncang pasar China, menambah kesuraman.***